Carácter dinámico de la inflación
TEMA 4 Limitaciones del modelo IS – LM:
Consideraremos tres tipos de limitaciones: teóricas,empíricas y dinámicas
-Limitaciones teóricas: Han quedado sin tratar aspectos de gran importancia como
la oferta agregada y el mercado de trabajo, o los efectos sobre el nivel de precios
-Limitaciones empíricas: La econometría y la predicción no son infalibles y el valor de los parámetros pueden cambiar con la conducta y los hábitos de la gente
-Limitaciones dinámicas: Hemos considerado un modelo estático, y hemos visto sus limitaciones (tratamiento de los retardos temporales)
-No tiene en cuenta el vínculo OFERTA – DEMANDA agregada
-No puede explicar satisfactoriamente el comportamiento de PRECIOS y EMPLEO
TEMA 5
NUEVA Macroeconomía Clásica
-En cuanto a la OA, la NMC distingue entre:
El Largo Plazo
Postura similar al Modelo Clásico, con Oferta Agregada Vertical, e independiente del nivel de precios
El Corto Plazo
Oferta Agregada con pendiente positiva, con importantes consecuencias para la Política de Estabilización
-Dos son los supuestos más importantes
Mercado de Trabajo compuesto por diversos mercados regionales, locales o sectoriales
Empresarios y trabajadores con Información Incompleta: sólo conocen a CP lo que ocurre en su propio mercado
-Bajo estos supuestos
El salario nominal (w) se fija según el nivel general
de precios
-MODELOS DE DESEQUILIBRIO
-Si w FLEXIBLE:
Desempleo voluntario L*– L1
-Si w RÍGIDO:
Desempleo involuntario L*– L2
-CONCLUSIÓN:
El desempleo aparece por insuficiencia de DA,
no por w/p excesivo, y admitir descenso salarial, podría reducir aún más la Demanda Agregada y provocar más desempleo
-Inestabilidad económica—Políticas de DA
El grado de inestabilidad dependerá de:
la magnitud de la perturbación,
la velocidad de ajuste de los precios, y
la sensibilidad de la DA a los precios
TEMA 6
Mecanismos alternativos de formación de expectativas
1.-Expectativas Adaptativas
.-Desarrollado por Cagan (1956):
“Los agentes AJUSTAN sus expectativas futuras teniendo en cuenta los errores cometidos en el pasado”
CarácterÍSTICA CENTRAL:
Para predecir la tasa futura de inflación, sólo tiene en cuenta las tasas históricas de inflación
VENTAJA:
Facilidad y sencillez de cálculo
TRES CRÍTICAS fundamentales al mecanismo de expectativas adaptativas:
-Los individuos se exponen a cometer errores sistemáticos:
-SUBVALORA las predicciones en contexto inflacionista
-SOBREVALORA las predicciones en contexto deflacionista
-No tiene en cuenta otras variables que pueden influir sobre la tasa de inflación (como la política monetaria y fiscal)
-No se pueden incorporar acontecimientos futuros previstos (como el anuncio de medidas de política económica, etc.)
2.-Expectativas racionales:
.-Concepto propuesto por MUTH, en 1961
“Las personas forman sus EXPECTATIVAS usando la Tª Económica para predecir el valor de las variables, y por ello las expectativas son RACIONALES”
EXPRESIÓN GENERAL:
E(Pt+1/IDt) = Pt+1 + ut+1
El valor esperado de P en t+1, según la información disponible en t, será igual al verdadero valor Pt+1, más
(o menos) un término aleatorio de error
SUPUESTO CLAVE:
Errores de predicción aleatorios: E(ut+1) = 0
Los errores no contienen ningún tipo de información que pueda influir sobre las expectativas
Características FUNDAMENTALES:
-ER se forman teniendo en cuenta el futuro, en lugar de extrapolar el pasado
-Los individuos optimizan toda la información relevante (pasada, presente y futura)
-La Tª Económica juega un papel central en el proceso de formación de estas expectativas
Dificultad para las autoridades
Doble incertidumbre: El público intenta adivinar las políticas del gobierno para mantener su w/p y
El gobierno necesita saber las expectativas del público para calcular efectos de políticas
-Posible SOLUCIÓN: Anuncio de políticas para reducir la inflación
FACTORES DE QUE DEPENDE LA EFECTIVIDADDE LAS POLÍTICAS ANTIINFLACIONISTAS
(bajo Expectativas Racionales): Que el público crea en las medidas del gobierno (bajen los Pe) y Que las expectativas se formen Racionalmente (bajen Pe = bajen P)
-.Si SE CUMPLEN ambos supuestos: El gobierno anunciará las medidas apropiadas, los agentes negociarán en consecuencia (según ER) y la inflación se reducirá sin costes adicionales (sin desempleo)
-.Si estos supuestos NO SE CUMPLEN: los precios se reducirán por políticas restrictivas, los Pe no se reducirán, P < pe=»» producción=»» y=»» empleo=»» por=»» debajo=»» de=»» su=»» tasa=»» natural=»» y=»» aumentará=»» el=»» desempleo=»» porque=»» pe=»» no=»»>
RESUMEN:
El impacto de las políticas macroeconómicas depende de las expectativas generadas sobre tales medidas y de los mecanismos de formación de expectativas
-Efectos de las políticas de DA antiinflacionistas:
1.-
Efectos de las Políticas Monetaria y Fiscal sobre la Renta Nominal: Cuanto más inefectiva sea la política económica diseñada, mayor tendrá que ser el cambio en el instrumento para surtir efectos sobre la Renta Nominal (modelo IS – LM)
2.- Efectos de las presiones de Demanda sobre los precios y salarios
-Hay que examinar el cambio de la Renta Nominal en sus dos componentes: precios y cantidades – Ejemplo: (bajan) Y (5%), puede provocar (baja) producción (5%), o bien (baja) P (5%), o una combinación de ambos
-Con precios rígidos, Políticas restrictivas – (bajan) producción y empleo, pero no son útiles para bajar inflación
3.- Naturaleza y tasa de ajuste de las expectativas
ADAPTATIVAS: dependen del valor de
& = 1 — Ajuste en un período (proceso rápido)
& < 1=»» —=»» ajuste=»» en=»» varios=»» períodos=»» (proceso=»»>
RACIONALES:
Las expectativas se reducen inmediatamente
Impacto inmediato (P = Pe continuamente)
Otras políticas antiinlfacionistas:
Existe otro tipo de políticas antiinflacionistas además de las ya estudiadas de Demanda Agregada. La POLÍTICA DE RENTAS, es una Política Ec. Coyuntural empleada con frecuencia en la lucha contra la inflación
Es un término genérico que hace referencia a un amplio espectro de políticas
Caracterisiticas:
-Recomendaciones gubernamentales respecto al incremento de salarios, precios y beneficios
-Acuerdos respecto al aumento de precios y salarios entre sindicatos, empresas y gobierno
-Controles muy estrictos de obligado cumplimiento sobre el aumento de salarios, precios y beneficios
Son políticas de tipo INTERVENCIONISTA, que contemplan la intervención gubernamental para alterar los resultados de las negociaciones privadas
-FINALIDAD PRINCIPAL
Contener la inflación de Demanda
-La EXPERIENCIA de los últimos años indica:
Los acuerdos pueden ser muy efectivos, aunque también resultan mucho más frágiles
Los controles estrictos son muy difíciles de llevar a la práctica, y en períodos prolongados se eluden con relativa facilidad
La efectividad del Pacto Social depende en gran medida de la credibilidad del gobierno, y la de sus medidas de carácter económico
TEMA 7
Factores determinantes en la teoría de gobierno en los ciclos económicos:
1.-Las autoridades en el poder están interesadas en ganar votos, siendo éste un objetivo prioritario con respecto a otros objetivos de política económica.
2.-Gobierno piensa que la evolución de la actividad económica influye decisivamente sobre el comportamiento de los votantes.
3.-Gobierno piensa que las decisiones de votantes se basan en los hechos más recientes y debe concentrarlas políticas de gastos en períodos pre-electorales.
4.-Gobierno debe ser capaz de modificar el curso de la actividad económica y tener control preciso sobre los efectos que causan cambios en los instrumentos de pol. Económica así como de los retardos temporales.
3) El diseño apropiado de reglas de política:
Reglas fijas: aquellas que no tienen retroalimentación: los valores actuales que toman los instrumentos de política se especifican en el momento inicial cuando se diseña la regla y los valores futuros de los instrumentos se determinan sólo por medio de la información disponible en el momento que se elabora la regla y no se ajustan a media q se dispone de nueva información.
Reglas flexibles: las que permiten que los instrumentos se ajusten de modo predeterminado a media que se dispone de nueva información. Reglas con retroalimentación o de contingencia, y especifican el valor q deben tomar los instrumentos de política en terminado momento ante estados alternativos que pueden suceder.
Ejemplo: fijar por anticipado tasa de impuestos y permitr recaudación se determine en función de la actividad económica.
Las reglas deben cumplir estos requisitos:.
-Ser factibles de ser controladas
-Ser operativas (elegir la variable más indicada)
-Estar definida su dimensión temporal (meses, años, semanas)
-Garantizarse su cumplimiento.
-Los beneficios de la reglas dependen en gran medida de la imperfecciones del sistema económico. Más imperfecto mayores deseos de luchar contra las políticas discrecionales.
-Resultará interesante emplear reglas fijas cuando su coste sea bajo y las imperfecciones del sistema político significativas.
Conclusión:
Los modelos del ciclo económico como la tesis de la influencia de la democracia en el déficit público tienen el mérito de incorporar el elemento político en el análisis de la política macroeconómica, y al mismo tiempo, advertir los riesgos de considerar los mecanismos de funcionamiento de estas políticas sin tener en cuenta la influencia del marco político e institucional.
Principal crítica: pecan de simplistas porque centran la atención a la posibilidad de ganar votos e ignoran otras influencia directas o indirectas en el diseño y aplicación de la política económica.
Influencias: restricciones constitucionales y parlamentarias, sindicatos, evolución de la economía, etc. Además las preferencias de los electores suelen estar relacionadas con la opinión de las mayorías y factores ideológicos