Régimen Jurídico de Sociedades de Capital: Constitución, Financiación y Gestión

Lección 9: Fundación de las Sociedades de Capital

1. Concepto y Régimen Jurídico de la Sociedad Mercantil

Definición de sociedad: Contrato en el que dos o más personas aportan dinero, bienes o industria para repartirse las ganancias finales (Art. 1165 CC). Cuando el objeto es mercantil y se constituye conforme al Código de Comercio, adquiere personalidad jurídica propia (Art. 116 CCom).

Diferencia entre sociedad civil y mercantil: Depende del objeto social: si la actividad es **comercio, industria o servicios**, será mercantil. Las **sociedades de capital** (SA, SL y comanditaria por acciones) son siempre mercantiles, con independencia del objeto (conocido como “**mercantilidad por la forma**”).

Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital (LSC): Regula SA, SL y comanditarias por acciones.

La **Sociedad Anónima (SA)**: su capital está dividido en **acciones transmisibles** y la **responsabilidad de los socios es limitada** (Art. 1.3 LSC).
La **Sociedad Limitada (SL)**: su capital está dividido en **participaciones** y la **responsabilidad de los socios es limitada** (Art. 1.2 LSC).

2. Presupuestos para la Constitución de una Sociedad de Capital

2.1 Escritura Pública

Naturaleza: Acto fundacional elevado a público ante notario.

Contenido mínimo (Art. 22 LSC):

Identidad de los socios fundadores.
Voluntad de constituir sociedad de capital.
Aportaciones y acciones/participaciones asignadas.
Estatutos sociales.
Identidad de administradores.

Añadidos:

Para la **SL**: forma de organizar la administración.
Para la **SA**: gastos aproximados de constitución.

Reconocimiento de la **autonomía de la voluntad**, salvo prohibiciones legales (Art. 28 LSC).

2.2 Estatutos Sociales

Función: Norma básica de funcionamiento de la sociedad (Art. 23 LSC).

Menciones imprescindibles:

**Denominación** (con S.A. o S.L.).
**Objeto social**.
**Domicilio social** en territorio español (Arts. 9 LSC y 120 RRM).
**Organización interna y órganos de administración** (número, duración de cargos, retribuciones).
**Capital social**: importe, número y valor nominal de acciones/participaciones, numeración correlativa; en SA, parte no desembolsada y plazos de pago.

Otras posibles menciones:

**Ventajas a fundadores**.
**Prestaciones accesorias**.
**Restricciones a la transmisión de títulos**.
**Cláusulas adicionales** no prohibidas (Arts. 27, 28 y 86 LSC).

2.3 Pactos Parasociales

Naturaleza: Acuerdos privados entre socios, **no oponibles** frente a la sociedad ni a terceros (Art. 29 LSC).

Evolución jurisprudencial sobre su validez frente a acuerdos sociales públicos (STS 300/2022).

**Régimen especial para sociedades cotizadas** (Arts. 530–533 LSC): exige **publicidad** y **constitutividad** de ciertos pactos.

2.4 Inscripción en el Registro Mercantil

**Eficacia constitutiva**: La sociedad adquiere **personalidad jurídica** y comienza su existencia al inscribirse la escritura (Arts. 20 y 33 LSC).

**Inicio de operaciones**: Puede adelantarse a la inscripción si así se prevé en la escritura (Art. 24 LSC).

**Constitución telemática** (Ley 14/2013 y Art. 22 bis LSC): Aplicable a SL con **estatutos-tipo** y **capital íntegro en dinero**, permitiendo firma electrónica en ciertos casos.

3. Sociedad en Formación y Sociedad Devenida Irregular

3.1 Sociedad en Formación (Art. 36 LSC)

Duración: Hasta 1 año desde la escritura de constitución.

Responsabilidad: **Solidaria de los fundadores** por actos y contratos suscritos (salvo que la sociedad, una vez inscrita, los asuma expresamente en 3 meses). Para la sociedad, por actos “indispensables” para su inscripción, por administradores dentro de su mandato, y por mandato expreso de todos los socios.

3.2 Sociedad Devenida Irregular (Art. 39 LSC)

Causa: No inscribir la escritura en 1 año.

Efectos:

Cualquiera puede pedir judicialmente la **disolución y restitución de aportaciones**.
Si continúa operando, se rige como **sociedad colectiva** (objeto mercantil) o **civil** (objeto civil).

4. Procedimiento de Constitución

4.1 Fundación Simultánea

Plazo: Inscripción en el RM en 2 meses tras la escritura (Art. 32 LSC).

Responsabilidad solidaria de fundadores por:

Retraso.
Omisión de menciones.
Desvío de fondos.
Aportaciones ficticias (Art. 30 LSC).

Ventajas a fundadores (SA): **Retribuciones especiales**, limitadas al 10 % de beneficios netos y 10 años (Art. 27 LSC).

4.2 Constitución Sucesiva (SA)

Obligatoria si se hace **promoción pública de suscripción** (Art. 41 LSC).

Fases:

**Programa de fundación**: redacción, depósito en CNMV y RM, publicación en BORME.
**Suscripción y desembolso de acciones**.
**Junta constituyente**: dentro de 6 meses; quórum del 50 %; mayoría de ¼ de presentes y ¼ del capital suscrito.
**Escritura pública** (1 mes) e **inscripción** (12 meses desde depósito).

Responsabilidad: **Solidaria de suscriptores** hasta la inscripción; permite la **restitución de aportaciones** si no se inscribe en plazo.

5. Nulidad de la Sociedad (Arts. 56–57 LSC)

Solo judicial: La sociedad constituida solo se anula por **sentencia firme**.

Causas:

Falta de **menciones esenciales** o **capital mínimo no desembolsado**.
**Objeto ilícito** o contrario al orden público.
**Incapacidad de todos los fundadores**.
Ausencia de al menos dos voluntades en el acto constitutivo (o una si unipersonal).

Efectos:

Apertura automática de **liquidación**.
Conservación de la validez de **obligaciones frente a terceros**.
Posible obligación de desembolsar **dividendos pasivos** por parte de los socios.

Lección 9.2: La Financiación de las Sociedades

I. Vías de Financiación de las Sociedades de Capital

**Capital propio:** Aportaciones de dinero o bienes realizadas por los socios, ya sea en la constitución o en aumentos de capital posteriores.

**Financiación ajena:** Recursos obtenidos mediante crédito de terceros (entidades financieras o incluso los propios socios), que generan una relación **acreedor-deudor**.

**Posición intermedia:** Instrumentos que combinan elementos de ambas vías, como los **préstamos participativos** y la financiación de **entidades de capital-riesgo**, que implican participación en los resultados de la sociedad.

II. El Capital Social y el Patrimonio

1. Capital Social

Conjunto de aportaciones efectivamente desembolsadas y, en las SA, las comprometidas pero aún no desembolsadas. Está dividido en **acciones (SA)** o **participaciones (SL)** y equivale a la suma de sus valores nominales. **Capital mínimo legal**: 1 € para SL (antes 3.000 €; responsabilidad hasta 3.000 €) y 60.000 € para SA.

2. Patrimonio

Conjunto de **activos** (bienes y derechos) y **pasivos** (obligaciones) de la sociedad en un momento dado. El **patrimonio neto** es el excedente de activo sobre pasivo, e incluye capital social, reservas y beneficios acumulados.

3. Relación Capital-Patrimonio

En el momento fundacional, **capital y patrimonio coinciden**. Posteriormente, el patrimonio fluctúa con beneficios o pérdidas, mientras que el capital solo varía mediante modificaciones estatutarias de aumento o reducción. El capital social actúa como “**cifra de retención**”: no se pueden repartir dividendos si el patrimonio neto es inferior al capital.

III. Las Reservas

1. Concepto y Origen

**Valores patrimoniales no distribuidos** a los socios, integrados en el patrimonio neto. Se generan por **beneficios retenidos**, **primas de emisión** y **ajustes contables** (infravaloraciones de activo o sobrevaloraciones de pasivo).

2. Finalidad Económica

**Fondo de previsión** frente a contingencias, **estabilidad financiera**, **autofinanciación** y refuerzo de la confianza de acreedores.

3. Clases de Reservas

**Legales comunes** (Art. 274 LSC).
**Legales especiales** (entidades financieras y aseguradoras).
**Estatutarias** (Art. 273.2 LSC).
**Voluntarias** (de libre disposición).
**Tácitas u ocultas**.

IV. Las Aportaciones de los Socios

1. Naturaleza y Clases

Obligación de aportar **dinero o bienes/derechos valorables económicamente**. Prohibición de aportaciones de trabajo o servicios (salvo prestaciones accesorias).

2. Aportaciones Dinerarias (Art. 62 LSC)

**Acreditación ante notario**: certificado bancario de depósito o entrega efectiva de dinero. Excepción para SL si los fundadores asumen **responsabilidad solidaria** por la realidad de las aportaciones.

3. Aportaciones No Dinerarias (Art. 64 LSC)

**Bienes muebles, inmuebles, valores, patentes, marcas, empresas**, etc. Problemas principales: **valoración** y **riesgos por vicios ocultos**.

4. Valoración en SA (Arts. 63, 67 y 71 LSC)

**Informe de peritos independientes** nombrados por el Registro Mercantil; la escritura no puede asignar un valor superior al del informe. Excepciones que permiten valoración mediante informe de administradores (**valores cotizados, valoraciones recientes, fusiones, escisiones y OPAs**).

5. Valoración en SL (Art. 73 LSC)

**Sin peritos independientes**: los fundadores y socios responden **solidariamente** frente a la sociedad y terceros por la realidad y valoración de aportaciones no dinerarias. Exención de responsabilidad para socios que se opongan al acuerdo de valoración o cuyas aportaciones reciban informe de peritos (Art. 76 LSC).

6. Responsabilidad por Evicción y Saneamiento (Art. 65 LSC)

**Bienes**: conforme a compraventa (Arts. 1461 y ss. CC).
**Créditos**: legitimidad y solvencia del deudor.
**Empresas**: saneamiento de elementos esenciales o de importancia patrimonial.

V. Suscripción y Desembolso del Capital Social

1. Requisito de Suscripción Íntegra

Obligatorio para constitución válida de SA y SL (Arts. 79 y 80 LSC).

2. Desembolso en SL

**100 %** en la escritura de constitución (Art. 78 LSC).

3. Desembolso en SA

Mínimo **25 %** en constitución (Art. 79 LSC); el resto comprometido para desembolso posterior.

VI. Desembolsos Pendientes y Prestaciones Accesorias

1. Desembolsos Pendientes (“Dividendos Pasivos”)

**Acción de la sociedad acreedora** contra socios deudores; los estatutos deben indicar la proporción no desembolsada y el plazo de pago (Art. 23.d y Art. 81 LSC).

**Efectos**: pérdida de **derecho de voto**, de **dividendos** y de **suscripción preferente** (Art. 83 LSC).

**Remedios**: reclamación de principal e intereses, enajenación de acciones o amortización (Art. 84 LSC).

2. Prestaciones Accesorias (Art. 86 LSC)

**Aportaciones no patrimoniales** voluntarias en estatutos, gratuitas o remuneradas, sin integrar el capital.

Lección 10.1: Acciones y Participaciones – Parte I: Derechos de los Socios

I. Acciones y Participaciones Sociales

Las **acciones (en la SA)** y **participaciones (en la SL)** son partes alícuotas del capital social y el elemento esencial de las sociedades de capital, cumpliendo las funciones de **reunir recursos**, **ejercitar derechos sociales** y **transmitir la participación de los socios**.

II. La Acción o Participación como Parte del Capital

A) Naturaleza y Proporcionalidad

En la SA, las acciones incorporan la **condición de socio** y vinculan **valor nominal** y **derechos** (voto y adquisición preferente) de modo proporcional, prohibiéndose títulos que rompan dicha proporcionalidad (Art. 96.2 LSC).

En la SL, las participaciones no se representan mediante títulos y solo el **derecho de adquisición preferente** mantiene proporcionalidad obligatoria; el voto puede diseñarse estatutariamente con mayor flexibilidad (**voto plural, por cabeza**).

B) Valor de la Acción o Participación

Toda acción/participación posee:

**Valor nominal** (fijo y expresado en suma).
**Valor real** (según situación patrimonial).
**Valor de mercado** (cotización y demanda).

En constitución, debe existir **equivalencia entre aportación y valor nominal**; son nulas las emitidas por debajo de su valor nominal o sin aportación efectiva (Art. 59 LSC).

C) Emisión con Prima

Las sociedades pueden emitir acciones o participaciones **con prima** (aportación superior al valor nominal) previa aprobación de la Junta. La prima se ingresa íntegramente en la suscripción y se contabiliza en una cuenta especial (“**prima de emisión**”), reforzando el patrimonio sin alterar el capital social (Art. 298 LSC).

III. La Acción o Participación como Expresión de la Condición de Socio

A) Derechos Económicos

1. Derecho a Participar en Beneficios (Dividendos)

Se ejerce en proporción al **capital desembolsado (SA)** o a la **participación (SL)**, salvo pacto estatutario distinto (Art. 275 LSC). **Derecho de separación por reparto insuficiente** (25 % mínimo de beneficios tras 5 años, Art. 348-bis LSC).

2. Derecho a la Cuota de Liquidación

Al disolverse y liquidarse la sociedad, cada socio recupera su parte del **remanente patrimonial**, proporcionalmente al capital aportado, con posibilidad de **privilegiar estatutariamente ciertas cuotas** (Art. 392 LSC).

3. Derecho de Suscripción Preferente

**Prioridad proporcional** en nuevos aumentos de capital; plazo mínimo de un mes desde el anuncio en el BORME (Arts. 304–305 LSC).

B) Derechos Políticos

4. Derechos de Asistencia y Voto

Fundamental para constituir la **voluntad social**. Pueden limitarse en la SA (mínimo 0,1 % del capital para asistencia; tope de votos estatutario) pero no en la SL, salvo causas legales (Arts. 188–189 LSC).

5. Derecho de Información

Solicitar aclaraciones e informes antes o durante la Junta; obtener documentos y auditorías gratuitos para el examen de los asuntos del orden del día (Art. 272 LSC). Su vulneración faculta la **impugnación de acuerdos**.

C) Derechos de la Minoría

**Convocar la Junta** (5 % del capital).
**Examinar antecedentes de cuentas** (5 % en SL).
**Impugnar acuerdos** (1 %–5 % según sociedad).
**Nombrar consejeros** según representación proporcional.
**Exigir auditorías o acta notarial** (Arts. 206, 239, 251, 265, 341 LSC).

D) Acciones y Participaciones Privilegiadas

En la SA, se admiten **clases** (igual valor nominal y derechos) y **series** (mismas clases con primas distintas). Privilegian **dividendos, liquidación u otros derechos** dentro de los límites legales (Arts. 93–96 LSC).

En la SL, cabe atribuir **derechos especiales** salvo intereses fijos o alteración del derecho de suscripción preferente.

E) Acciones y Participaciones sin Voto

Carecen de voto a cambio de **ventajas patrimoniales** (dividendo mínimo, cuota de liquidación preferente). Su valor nominal no podrá exceder la mitad del capital social (Arts. 98–101 LSC).

F) Otros Títulos Especiales en la SA

**Bonos de disfrute**: en reducciones de capital, confieren derechos patrimoniales sin voto (Art. 341 LSC).
**Acciones rescatables (cotizadas)**: susceptibles de amortización por sociedad o accionista, hasta el 25 % del capital y totalmente desembolsadas (Art. 501 LSC).

Lección 10.2: Acciones y Participaciones – Parte II: Transmisión y Autocartera

I. Documentación y Representación de las Acciones: La Acción como Valor Mobiliario

1. Formas de Representación

**Títulos-valor** (Art. 92.1 LSC): opcional, salvo en sociedades de mercados regulados, que deben usar obligatoriamente **anotaciones en cuenta** (Art. 496.1 LSC).
**Anotaciones en cuenta**: representación electrónica en un registro gestionado por entidad autorizada; el asiento contable confiere la condición de socio y se expiden certificados de saldo como medio legitimador.

2. Acciones Representadas por Títulos

**Al portador**: título anónimo; la simple posesión legitima para ejercer derechos.
**Nominativas**: incluyen datos identificativos del titular; es constitutiva su inscripción en el **libro-registro de acciones nominativas** (Art. 116 LSC), donde han de constar todas las transmisiones.

3. Obligatoriedad de Forma Nominativa (Art. 113 LSC)

**Acciones no totalmente desembolsadas**.
Sujetas a **restricciones estatutarias de transmisibilidad**.
Con **prestaciones accesorias**.
Cuando lo exijan **normas especiales** (p. ej., sociedades deportivas, financieras, etc.).

4. Acciones Representadas por Anotaciones en Cuenta (Art. 118 LSC)

**Sistema digital**: no hay certificado físico; la anotación contable legitima como socio. Se expiden **certificados de saldo** para probar la titularidad.

Ejemplo: Ana adquiere 500 acciones de Inditex, 1.200 de Santander y 750 de Telefónica vía anotaciones en cuenta de su banco (Sabadell).

II. Transmisibilidad de la Acción

1. Principio de Libre Transmisibilidad

**Títulos nominativos**: negocio causal (compraventa) + entrega (traditio) + comunicación a la sociedad.
**Anotaciones en cuenta**: simple transferencia contable.

2. Limitaciones Estatutarias

Permitidas, salvo que:

Prohíban o excluyan absoluta y permanentemente la transmisibilidad (**nulas**, Art. 123.2 LSC).
Obliguen a transmitir un número distinto del deseado (**no inscribibles** en el RM, Art. 123.5 RRM).
Impidan al accionista obtener el **valor real** de sus acciones.

Tipos de cláusulas:

**Derecho de tanteo o adquisición preferente**.
**Cláusulas de consentimiento o autorización previos**.

3. Momento y Efectos de la Imposición de Restricciones

Pueden introducirse tras la constitución mediante **acuerdo de Junta** (Art. 123 LSC). Quienes no voten a favor conservan la transmisibilidad anterior durante tres meses. Su incumplimiento impide que el adquirente sea reconocido como socio frente a la sociedad.

III. Transmisión de las Participaciones Sociales (SL)

1. Documentación y Registro

No admiten títulos ni anotaciones en cuenta (Art. 92.2 LSC). Deben formalizarse en **escritura pública** (constitución, ampliación, compraventa) y anotarse en el **libro-registro de participaciones sociales** (Art. 104 LSC), que cumple función legitimadora.

2. Régimen Supletorio Estatutario y Límites a la Autonomía

**Nulidad de cláusulas** que:

Hagan prácticamente libre la transmisión (Art. 108.1 LSC).
Obliguen a transmitir un número distinto de participaciones (Art. 108.2 LSC).

**Derecho de separación** y **consentimiento unánime de socios** (Art. 108.3 LSC).

3. Transmisión Libre y Sujeta a Consentimiento

**Libre entre socios, familiares** (cónyuge, ascendientes, descendientes) y **sociedades del mismo grupo**. Fuera de estos supuestos, precisa **consentimiento de la sociedad**, acordado en Junta General (mayoría simple) tras comunicación a administradores y plazo máximo de tres meses.

4. Consecuencias de la Denegación

La Junta debe proponer uno o varios adquirentes (preferentemente socios presentes en la Junta). Si no hay acuerdo, la sociedad puede adquirir las participaciones. **Documentación pública de la transmisión** en el plazo de un mes desde la notificación del adquirente.

IV. Negocios sobre las Propias Acciones y Participaciones (Autocartera)

1. Adquisición Originaria

**Prohibición de suscribir o asumir acciones/participaciones propias**.

**SA (Art. 136 LSC)**: la adquisición no se anula; las acciones quedan en patrimonio y el pago repercute solidariamente en fundadores/promotores y administradores.
**SL (Art. 135 LSC)**: la adquisición es **nula de pleno derecho**.

2. Adquisiciones Derivativas

SA:

**Libres (no requieren autorización):**

Para ejecutar **reducción de capital**.
**Patrimonio adquirido a título universal**.
A título gratuito.
Por ejecución de crédito.

**Límite del 20 % del capital** (10 % en cotizadas). Plazos para amortizar o enajenar: 3 años para supuestos 1 y 4; ilimitado para 2 y 3.

**Condicionadas (Art. 146 LSC)**: autorización de Junta, límite de recursos (capital + reservas), límite porcentual, desembolso completo, sin prestaciones accesorias; en caso de incumplimiento, venta en un año o amortización forzosa.

SL:

Solo admitidas si forman parte de **patrimonio universal**, a título gratuito, por **reducción de capital** o **acuerdo de Junta por separación/exclusión**. Incumplimiento: **nulidad**. Plazo de venta o amortización: 3 años.

3. Régimen de Derechos sobre Acciones/Participaciones Propias

**SA**: derechos políticos suspendidos; derechos económicos distribuidos entre accionistas.
**SL**: todos los derechos quedan suspendidos.

Lección 11: La Junta General de Socios

I. Introducción: La Junta General como Órgano Deliberante

Concepto: Reunión de socios debidamente convocada para deliberar y decidir, por mayoría, sobre asuntos de su competencia.

Características:

Reunión de socios (no exige asistencia de todos, pero sí quórum mínimo).
Formalidades de convocatoria.
Decisiones por mayoría.

II. Competencia de la Junta (Art. 160 LSC)

Puede deliberar y acordar sobre:

**Aprobación de cuentas anuales**, aplicación del resultado y gestión social.
**Nombramiento/separación de administradores**, liquidadores y auditores; ejercicio de responsabilidad.
**Modificación de estatutos**.
**Aumento y reducción de capital social**.
**Supresión o limitación del derecho de suscripción preferente**.
**Adquisición, enajenación o aportación de activos esenciales**.
**Transformación, fusión, escisión o cesión global de activo y pasivo**.
**Disolución de la sociedad**.
**Aprobación del balance final de liquidación**.

III. Clases de Juntas

1. Ordinaria (Art. 164 LSC)

Dentro de los **seis primeros meses de cada ejercicio**. Orden del día: **cuentas anuales, aplicación de resultados y gestión social**. Válida aunque se celebre fuera de plazo; pueden incluirse otros temas si se anuncian.

2. Extraordinaria (Art. 165 LSC)

Cualquier otra junta que no sea la ordinaria.

IV. La Convocatoria de la Junta

A. Cuestiones Generales

Forma (Art. 173):

Preferentemente en **página web de la sociedad**. Si no, en **BORME** o en diario provincial de mayor circulación. Los estatutos pueden exigir comunicación individual.

Plazo (Art. 176):

**SA**: mínimo un mes.
**SL**: mínimo quince días.

La SA puede anunciar también segunda convocatoria (24 h) o hacer nueva en 15 días, con 10 de antelación.

Contenido (Art. 174):

**Razón social, fecha y hora, orden del día y cargo de quien convoca.**

Complemento (Art. 172):

Solicitable por socios que representen al **5 % del capital**, dentro de los cinco días siguientes, para incluir puntos adicionales.

B. Junta Universal (Art. 178 LSC)

Válida **sin convocatoria formal** si está presente o representado todo el capital y todos aceptan por unanimidad su celebración y orden del día. Puede celebrarse fuera del domicilio social.

C. Competencia para Convocar (Arts. 166–169 LSC)

**Administradores**: Deben convocar la JGO; pueden convocar la JGE cuando convenga.
**Minoría para JGE (Art. 167)**: 5 % del capital, requerimiento notarial y orden del día; celebración en dos meses.
**Intervención judicial (Art. 169)**: LAJ o RM pueden convocar a petición de cualquier socio.

V. Válida Constitución de la Junta

Celebrarse en **localización, día y hora señalados** (Art. 175).
**Levantamiento de la lista de asistentes** (Art. 192).
**Quórum mínimo (SA)**:

1.ª convocatoria: 25 % del capital con voto (Art. 193).
Para estatutarias relevantes: 50 % en 1.ª (o 25 % en 2.ª) (Art. 194).

**Nombramiento de presidente y secretario** (Art. 191).

VI. Acuerdos Sociales

A) Derecho de Información

**SL**: Por escrito antes o verbalmente durante la junta (Art. 196).
**SA**: Solicitud a administradores hasta el séptimo día antes (Art. 197).

**Nulidad**: Si falta información esencial para un ejercicio razonable del voto (Art. 204.3.b).

B) Mayorías

SA (Art. 201):

**General**: mayoría simple.
**Especial**: mayoría absoluta si concurre > 50 %; 2/3 partes si en 2.ª convocatoria supera 25 % sin llegar a 50 %.

SL (Arts. 198–199):

**General**: mayoría simple de votos emitidos, representando ≥ 1/3 del total.
**Estatutos**: > ½ votos totales para estatutarias; 2/3 para estructurales.

Los estatutos pueden **reforzar mayorías** sin llegar a unanimidad.

VII. El Acta de la Junta

Debe levantarse **acta** (Art. 202), aprobarse en junta o en 15 días, firmada por el secretario con visto bueno del presidente, e inscrita en el libro de actas. Posee **fuerza ejecutiva** una vez aprobada.

**Acta notarial (Art. 203)**: posible si lo deciden administradores o lo solicitan socios con 1 % (SA) o 5 % (SL), con 5 días de antelación; los gastos son a cargo de la sociedad.

VIII. Impugnación de los Acuerdos Sociales

Finalidad: Garantizar **derechos de minoritarios** e **interés social**, limitando abusos.

Acuerdos impugnables (Arts. 204 y ss.):

**Contrarios a la ley**.
**Infringen estatutos**.
**Lesionan intereses sociales** en beneficio de terceros.
**Abusivos por mayoría**.

Consecuencias:

Si contrarios al **orden público**: pueden impugnar todos los socios (incluso posteriores), administradores y terceros, **sin plazos de caducidad**.
Si no afectan el orden público: impugnación por administradores, terceros con interés legítimo y socios anteriores (≥ 1 % capital); **caduca en un año**.

Lección 13: Cuentas Anuales, Modificaciones Estatutarias, Separación y Exclusión de Socios

1. Las Cuentas Anuales

I. Formulación de las Cuentas

Obligación y competencia: Los administradores deben formular las **cuentas anuales** dentro de los tres meses siguientes al cierre del ejercicio (Art. 253 LSC).

Contenido:

**Cuentas anuales**.
**Informe de gestión**.
**Propuesta de aplicación del resultado**.

Requisitos formales: Deben ser firmadas por todos los administradores.

II. Auditoría de Cuentas

Ámbito: Las cuentas anuales (y, si procede, el informe de gestión) han de ser revisadas por **auditor** cuando la sociedad no cumpla durante dos ejercicios consecutivos al menos dos de estos umbrales:

**Activo** ≤ 2.850.000 €.
**Volumen de negocio** ≤ 5.700.000 €.
**Plantilla media** ≤ 50 empleados.

Nombramiento: La Junta General designa al auditor por un periodo de **3 a 9 años** (Art. 264 LSC).

Objeto y procedimiento (Arts. 268–270):

Verificar **imagen fiel del patrimonio**, situación financiera y resultados.
Atestiguar la concordancia del informe de gestión.
Emitir opinión en un plazo mínimo de un mes: **favorable, con reservas, desfavorable o denegada**.

III. Aprobación y Depósito

Competencia: Junta General ordinaria (Art. 272 LSC).

Decisiones:

**Aprobar las cuentas**.
**Aplicar el resultado** (Art. 273).
**Depositar las cuentas en el Registro Mercantil** dentro del mes siguiente a su aprobación (Art. 279).

Incumplimiento: Puede causar **cierre registral** (Art. 282 LSC).

2. Modificaciones de los Estatutos

I. Introducción y Procedimiento

Competencia: Corresponde a la Junta General, salvo excepciones (**traslado de domicilio dentro de España**, determinados aumentos o reducciones delegados en administradores).

Pasos esenciales:

**Redacción de la modificación** y, en SA, informe justificativo (Art. 286).
**Convocatoria con derecho de información**.
**Adopción del acuerdo con las mayorías reforzadas**:

**SA**: 50 % + mayoría absoluta en 1.ª; 25 % + 2/3 en 2.ª convocatoria.
**SL**: mayoría estatutaria reforzada (Art. 199).

**Publicidad** (BORME o web).

II. Aumento de Capital

Naturaleza: Modificación estatutaria que debe inscribirse simultáneamente en el **Registro Mercantil** (Art. 315 LSC).

Modalidades:

**Emisión de nuevas acciones o participaciones**.
**Elevación del valor nominal** de las existentes (Art. 295 LSC).

Contravalor: Puede consistir en **aportaciones dinerarias, no dinerarias, compensación de créditos o cargo a reservas** (Art. 295.2 LSC).

Particularidades:

Informes y plazos para **aportaciones no dinerarias**.
**Derecho de suscripción preferente** (mínimo 1 mes; Art. 305 LSC) y posibles renuncias.
**Suscripción incompleta** (en SA suele frustrar el aumento salvo pacto; en SL, eficacia parcial).

Delegación en SA (Art. 297 LSC):

**Ejecución delegada** (1 año de plazo).
**Capital autorizado** (hasta 50 % del capital, en 5 años, solo dinerario).

III. Reducción de Capital

Finalidades:

**Derecho de separación o exclusión**.
**Amortización de acciones incumplidas**.
**Devolución de aportaciones**.
**Constitución/incremento de reservas**.
**Restablecer equilibrio patrimonial** (Art. 327 LSC).

Modalidades: **Disminución del valor nominal** o **amortización de títulos**.

Procedimiento: **Acuerdo en Junta** con expresión de finalidad, cuantía, modalidad y plazos (Art. 318). **Publicidad previa** (web o prensa; Art. 319).

Tutela de acreedores: **Derecho de oposición** en SA cuyo crédito sea anterior al último anuncio (1 mes de plazo); la garantía paraliza la reducción (Art. 331 LSC).

Responsabilidad en SL: Socios que reciban devolución responden **solidariamente** hasta el importe percibido, con prescripción a 5 años.

IV. Operación Acordeón

Concepto: **Reducción simultánea** por debajo del mínimo legal seguida de **aumento que restablezca la cifra mínima** (Arts. 343–344 LSC).

Requisitos:

**Transformación de la sociedad** o aumento simultáneo.
**Respeto del derecho de suscripción preferente**.
**Condicionamiento de la eficacia de la reducción a la ejecución del aumento**.

3. Separación y Exclusión de Socios

I. Derecho de Separación

Causas legales (Art. 346 LSC): **Modificación sustancial del objeto**, prórroga/reactivación, cambios en prestaciones accesorias o transmisión de participaciones; también en determinadas **reformas estructurales** o **falta de reparto de dividendos con beneficios**.

Estatutarias (Art. 347): Requieren **unanimidad** y estatutos que detallen ejercicio y plazos.

Plazo: 1 mes desde publicación en BORME o comunicación individual (Art. 348).

II. Exclusión del Socio

Causas (Art. 350): **Incumplimiento de prestaciones accesorias**; **competencia desleal de socio-administrador**; **condena por responsabilidad social**.

Estatutarias: Pueden añadirse por **unanimidad**.

Competencia: Junta General; si el socio tiene ≥ 25 % de capital, además se precisa **resolución judicial firme** (salvo conformidad del socio o condena del administrador).

III. Procedimiento Común

Valoración y reembolso: Debe intervenir **experto independiente** nombrado por el Registro Mercantil si no hay acuerdo previo (Art. 351).

Gastos: Honorarios a cargo de la sociedad; en exclusión, se prorratean según participación (Art. 355).

Efectos: **Reducción de capital** o **adquisición de participaciones**; escritura pública y pérdida de la condición de socio al otorgarse esta (Arts. 358–359).

Lección 13: Disolución y Liquidación de Sociedades

1. Disolución de la Sociedad

A. Causas de Disolución

**Por acuerdo de la Junta (Art. 368 LSC)**: Requiere convocatoria expresa con el tema en el orden del día.

**De pleno derecho (Art. 360 LSC):**

**Vencimiento del plazo estatutario de duración**.
**Reducción de capital por debajo del mínimo legal** durante un año.
**Violación de derechos de marcas** (D.A. 17ª LM).

**Legales o estatutarias (Art. 363 LSC):**

**Cese de actividad**.
**Conclusión del objeto social**.
**Imposibilidad de cumplir el fin social**.
**Paralización de órganos sociales**.
**Patrimonio inferior a la mitad del capital social**.
**Reducción de capital ilegal** (no por cumplimiento de ley).
**Acciones sin voto exceden la mitad del capital desembolsado**.
Otras causas estatutarias.

B. Requisitos y Formalidades

**Convocatoria por administradores**, con mención de disolución en el orden del día.

**Quórum ordinario y mayoría ordinaria** para aprobación (Art. 364 LSC).

**Escritura pública, inscripción en el Registro Mercantil y publicación en el BORME.**

**Deber de los administradores de promover la disolución** (Art. 365 LSC), con plazos y excepciones.

C. Reactivación de la Sociedad Disuelta (Art. 370 LSC)

Condiciones:

**Desaparición de la causa de disolución**.
**Patrimonio contable ≥ capital social**.
**No inicio del pago de cuotas de liquidación**.

Procedimiento: **Acuerdo de Junta** con requisitos de modificación estatutaria.

Efectos: **Derecho de oposición de acreedores**; socios disidentes pueden separarse.

Exclusión: No aplica en disoluciones de pleno derecho.

2. Liquidación y Extinción

A. Cuestiones Generales

Tras la inscripción de la disolución en el RM, la sociedad conserva **personalidad jurídica «en liquidación»** (Art. 371 LSC).

**Órganos Intervinientes:**

**Liquidadores (Arts. 376-378 LSC)**: Nombrados por la Junta, con competencias para gestionar activo/pasivo.
**Junta General**: Aprueba balances y decisiones clave.
**Interventores (Art. 381 LSC)**: Supervisan el proceso.

B. Procedimiento de Liquidación

**Balance e inventario inicial** (Art. 383 LSC).
**Realización del activo**:

Venta de bienes (Art. 387 LSC).
Cobro de créditos (Art. 385.1 LSC).

**Realización del pasivo (Art. 385 LSC)**:

Pago de deudas vencidas.
Deudas no vencidas: garantía de pago o acuerdo anticipado.

**Balance final de liquidación (Art. 390 LSC)**: Aprobado por la Junta, con posibilidad de impugnación en 2 meses.**Reparto de cuota de liquidación (Arts. 392-393 LSC)**:

Prioridad según estatutos (acciones privilegiadas, sin voto).
Proporcional al capital social.
Generalmente en dinero, salvo excepciones.

C. Efectos de la Liquidación

1. Extinción Formal (Art. 395 LSC)

**Escritura pública** tras pago/consignación de deudas y cuotas. **Inscripción en el RM y cancelación de asientos** (Art. 396 LSC). **Pérdida de personalidad jurídica**.

2. Activos y Pasivos Sobrevenidos (Arts. 398-399 LSC)

**Activos posteriores** se reparten entre socios. **Pasivos posteriores**: responsabilidad de socios (hasta lo percibido en liquidación).

3. Responsabilidad de Liquidadores (Art. 397.2 LSC)

Responden por **daños y perjuicios causados**.