Fundamentos y Clasificación de los Mercados e Instrumentos Financieros

1. Mercados Financieros: Conceptos y Clasificación

Es un espacio físico o virtual en el que se realizan los intercambios de instrumentos financieros.

Clasificación por condiciones de colocación:

  • Mercado Primario: Colocación por primera vez de nuevas emisiones.
    • Ofertas Públicas (una empresa sale a bolsa).
    • Emisiones de bonos (empresario o gobierno emite deuda).
    • Colocaciones Privadas (venta directa a inversionistas institucionales).
  • Mercado Secundario: Intercambio de instrumentos financieros en circulación.

Clasificación por plazo:

  • Mercado de dinero (corto plazo).
  • Mercado de capitales (largo plazo).

Clasificación por rendimiento:

  • Renta Fija.
  • Renta Variable.

Mercados especiales:

  • Metales.
  • Derivados.
  • Cambiario.

Emisores comunes:

  • S.A.P.I.B.: Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil.
  • S.A.B.: Sociedad Anónima Bursátil.
  • S.A.P.I.: Sociedad Anónima Promotora de Inversión.
  • S.A. de C.V.: Sociedad Anónima de Capital Variable.

2. Mercado Secundario

Es el intercambio de los instrumentos financieros en circulación, en poder de los inversionistas, operados por las bolsas con intermediación financiera.

Características del Mercado Secundario:

  • Los precios se fijan según oferta y demanda.
  • No genera fondos para el emisor.
  • Negociación de valores existentes.
  • Proporciona liquidez.
  • Eficiencia operativa.
  • Diversidad de participantes.
  • Regulación financiera.

Lugares de Negociación:

  • Bolsas de valores: Mercados organizados (ej. BMV – Bolsa Mexicana de Valores).
  • Mercados extrabursátiles (OTC – Over The Counter): Mercados no organizados donde se negocian valores directamente entre partes.

Entidades clave:

  • SENTRA: Sistema electrónico de negociación, registro y asignación.
  • INDEVAL: Instituto de Depósito de Valores. Depósito central de valores que ofrece servicios de guardia, custodia, administración, compensación y liquidación.

3. Mercado de Dinero

Empresas, instituciones de crédito y entidades gubernamentales colocan instrumentos (títulos de deuda) a corto y medio plazo entre el público inversionista.

Características:

  • Representan deuda para el emisor.
  • No suelen exceder los 12 meses.
  • Emitidas por instituciones financieras.
  • Se negocian en mercados secundarios.
  • Bajo riesgo y elevada liquidez.
  • Rendimiento preestablecido y plazo definido.
  • Se realizan directamente con el inversionista.
  • Mercados al por mayor.
  • Innovación financiera.

Técnicas de emisión:

  • A Descuento: Se compra a un valor menor al nominal. La rentabilidad se obtiene al final y se conoce por anticipado.
  • A Tipo Variable: Su interés no es fijo, evoluciona según la tasa de referencia.
  • Cupón Cero: Se compra a valor nominal y se amortiza con primas según el plazo. Se reciben intereses periódicos.

4. Productos del Mercado de Capitales

Renta Fija: Bonos Corporativos (Obligaciones)

Préstamo que los inversionistas le hacen a las empresas:

  • Pago de intereses periódicos (cupones).
  • Garantía de la devolución del capital.
  • Riesgo medio (depende de la empresa).

Clasificación de bonos:

  • Según su garantía: Quirografarios (sin garantía), garantía específica (Prendaria) o subordinada (en caso de quiebra se paga después de los acreedores principales).
  • Según el interés: Tasa fija o variable.
  • Según la moneda: Pesos, UDIS o dólares.

Renta Variable

  • Certificados de Capital de Desarrollo (CKDs): Inversión en empresas en expansión. Riesgo alto, baja liquidez, largo plazo.
  • Certificados de Proyectos de Inversión (CKPIs): Para proyectos de inversión en México y el mundo. Riesgo alto, largo plazo/baja liquidez.
  • BlackRock: Inversión en centrales solares, parques eólicos, carreteras y telecomunicaciones.
  • Acciones: Representan una participación en la propiedad de la empresa, que incluye un derecho sobre las ganancias y los activos.

Tipos de acciones:

  • Ordinarias (comunes): con derecho a voto y dividendos variables.
  • Preferentes: prioridad en dividendos, sin derecho a voto.

Derechos del Accionista:

  • Económicos: Cobro de dividendos.
  • Políticos: Voto en asambleas.
  • Informativos: Acceso a estados financieros y hechos relevantes.

5. Inversión Colectiva

Fondos de Inversión:

Vehículo colectivo donde varias personas aportan dinero a un patrimonio común para que un equipo lo invierta en una estrategia o índice.

  • Tipos: Fondos de Renta Fija y Renta Variable.

FIBRAs (Fideicomisos de Infraestructura y Bienes Raíces):

Vehículo de inversión que compra, administra y vende inmuebles que generan un ingreso.

Tipos de inmuebles:

  • Industrial.
  • Comercial.
  • Oficinas.
  • Hoteles.
  • Casas mixtas.

Partes involucradas en un Fideicomiso:

  • Fideicomiso.
  • Fiduciario.
  • Administrador.
  • Arrendatario.

6. Pagaré e Interés

Pagaré:

  • Promesa de pago de una cantidad determinada a su tenedor en una fecha futura.
  • Se puede solicitar duplicación con limitaciones.
  • Permite diversificar las inversiones.
  • Garantía legal del instrumento.

Interés:

Representa el rendimiento de un inversionista por prestar su dinero o invertirlo.

  • Interés Simple: Se calcula sobre el capital inicial. No se reinvierten los intereses.

    Fórmula general:

    Interés = (Capital) × (Tasa) × (Tiempo)

  • Interés Compuesto: Se calcula sobre el capital inicial más los intereses generados.

    Fórmula:

    Monto = Capital × (1 + Interés)Tiempo

7. Tipos de Inversionista

  • Gran Público Inversionista: Personas que invierten dinero de forma general.
  • Inversionista Calificado: Mantienen grandes cantidades de dinero (500,000 UDIS de capital o 1,600,000 UDIS de inversión).
  • Inversionista Institucional: Entidades que invierten dinero a nombre de terceros (Afores y Aseguradoras).

8. Títulos de Deuda

Emisores:

Gobierno:

  • CETES (Certificados de la Tesorería).
  • BONDES (Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal).
  • UDIBONOS (Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en UDIS).

Empresas:

  • Obligaciones.
  • Certificados.

Institucional:

  • Certificados de depósito.

CETES (Certificados de la Tesorería):

  • Plazos: 28, 91, 182, 364 días.
  • Títulos de crédito al portador.
  • El Gobierno Federal se obliga a pagar una suma fija en fecha determinada.

Fórmulas de Cálculo:

  • Precio del CETE = Valor Nominal / [1 + (Tasa de Descuento × Días / 360)]
  • Rendimiento del CETE = [(Valor Final / Valor Inicial) – 1] × (360 / Días) × 100

9. Derivados

Instrumentos financieros constituidos por contratos que otorgan derechos en un pacto futuro, respecto a la compra de un activo subyacente.

Tipos de Mercados de Derivados:

  • MEXDER (Mercado Estandarizado): Proporciona el monto, tipo de activo subyacente, fecha de vencimiento y precio del ejercicio.
  • Mercado no estandarizado (OTC): Operados por cualquier agente financiero, sin cobertura de riesgo, hechos a la medida, en común acuerdo.

Instrumentos Comunes:

  • Opciones: Instrumentos que otorgan el derecho a comprar o vender un valor. Se pueden liquidar en especie o en efectivo.
  • Futuros: Instrumentos que otorgan la obligación de comprar o vender un activo en fecha futura.

Activos Subyacentes:

  • Metales: oro, plata, cobre.
  • Petróleo.
  • Productos agrícolas: maíz, soya.
  • Divisas: Dólar, Euro.

10. Mercado de Capitales

Compra y venta de títulos representativos de los activos financieros de las empresas, a largo plazo, para el incremento social de estas.

Bolsas de Valores:

Facilitan la compra y venta de valores proporcionando espacios seguros y regulados.

Ejemplos:

  • Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
  • Bolsa Institucional de Valores (BIVA).

Intermediarios:

Actúan como facilitadores entre inversionistas y el mercado de valores.

  • Casas de Bolsa.
  • Sociedades operativas de fondos de inversión.

Emisores:

  • SAPIB.
  • SAB.

Modalidades de Operación Bursátil:

  • Lote: Cantidad mínima de títulos de una serie.
  • Sesión de remate: Periodo para colocar posturas de compra y venta (8:30 – 15:00).
  • Órdenes en firme: Se inicia cuando se establece una postura y ofrecimiento.
  • Orden al mercado: Se ejecuta cuando se presenta el mejor precio disponible en el mercado.
  • Orden al cierre: Se ejecuta al final de una sesión bursátil.
  • Puja: Importe mínimo en el que varía un precio en la operación.
  • Cruce: Cuando hay dos órdenes de compra y venta coincidentes.
  • Pico: Volumen inferior a un lote.
  • Subasta: Ofrecimiento de posturas a un precio único.
  • Precio de asignación: Coincidencia de posturas de compra y venta.
  • Precio de cierre: Resultado de la última operación en la sesión de remate y pasa a ser el precio de apertura del día siguiente.

11. Características de las Acciones

Rendimiento:

  • Dividendos: Efectivo o en acciones.
  • Ganancias de capital: Vender a un precio mayor al de compra.
  • Precio: Determinado por el mercado.

Riesgos:

  • Mercado: Factores generales que afectan al mercado bursátil.
  • Negocios: Riesgos asociados a la competencia y operación de la empresa.
  • Liquidez: Dificultad para vender el activo rápidamente.
  • Dilución: Emisión de más acciones que reduce la participación porcentual.
  • Gobierno Corporativo: Conflictos de interés o mala gestión.