Instrumentos Financieros: Renta Fija, Renta Variable y Mercados Clave

Instrumentos Financieros Bancarios y de Tesorería

Son títulos garantizados por la totalidad de los créditos hipotecarios concedidos por la entidad emisora.
Pueden ser emitidas por todos los intermediarios financieros del mercado.
Libertad respecto a las formas de emisión.
Las cédulas en circulación no pueden superar el 90% de los créditos hipotecarios del emisor.
El vencimiento de los títulos oscila entre uno y tres años.
Los tenedores de los títulos son acreedores preferenciales de la entidad emisora.
No precisan inscripción en el registro, salvo que se efectúen mediante anotaciones en cuenta, y están exentas del Impuesto de Transmisiones Patrimoniales.

Son títulos garantizados por un crédito o grupo de créditos hipotecarios que se vinculan a su emisión mediante escritura pública.
Su vencimiento medio no puede ser mayor al de los créditos vinculados.
Sus intereses tampoco pueden ser mayores a los de los créditos vinculados.
Pueden ser emitidos por todos los intermediarios financieros del mercado.
Libertad respecto a las formas de emisión.
Los bonos en circulación no pueden ser superiores al 90% de la cartera de créditos hipotecarios vinculados a los mismos.
El vencimiento de los títulos oscila de uno a tres años.
Los tenedores de los títulos son acreedores preferenciales de la entidad emisora.
Precisan inscripción registral, no se pueden materializar en anotaciones en cuenta, y están exentos del Impuesto de Transmisiones Patrimoniales.

Son cesiones a terceros de parte de la cartera de créditos hipotecarios de la entidad. No son pasivos para los intermediarios que las emiten, sino venta de activos.
Pueden ser emitidas por todos los intermediarios financieros del mercado.
Tienen que ser nominativos o efectuarse mediante anotaciones en cuenta.
Se utilizan para financiar grandes obras de infraestructura, grandes inmuebles, etc.
Los tenedores de estos títulos tendrán acción ejecutiva contra el emisor, siempre que el incumplimiento no se deba a la falta de pago del deudor.
Estos títulos están sujetos al Impuesto de Transmisiones Patrimoniales.

Son obligaciones a medio plazo: de 3 a 5 años.
Sus valores nominales oscilan entre 6 y 30 euros.
Con estos activos se introducen en el mercado financiero cómputos de intereses diferentes a los tradicionales.

Activos similares a los pagarés de empresa, emitidos en este caso por bancos y cajas de ahorro.
Se negocian al descuento.
Su nominal suele ser de 6.000 euros.
Vencimiento de 6 a 12 meses.

Mercado Interbancario: Aquel en el que los intermediarios financieros se prestan depósitos a plazos muy cortos (un día – una semana).
Este mercado nace en 1971 por la necesidad de los bancos de cubrir sus desfases en el cumplimiento del coeficiente de caja.

Títulos de renta fija, emitidos al portador, con un nominal de 1.000 € y vencimiento de 2 a 5 años.
Los intereses se pagan por años vencidos.
A partir de 1987 se emiten mediante subasta y mediante suscripción pública abierta a cualquier inversor.
Se materializan mediante anotaciones en cuenta.
Están exentos de tributar en el Impuesto de Transmisiones Patrimoniales.

Son títulos nominativos de renta fija, con un nominal de 1.000 € y un vencimiento superior a 5 años (10, 15 o 30 años).
Los intereses se pagan por años vencidos.
La obligación a 10 años o activo de referencia en el mercado de Deuda Pública es el activo más líquido del mercado.
Se emiten mediante subasta.
Exentas de tributar en el Impuesto de Transmisiones Patrimoniales.

Según el Banco de España, los bonos y las obligaciones del Estado se consideran activos del Mercado Monetario.
Activos segregables: strips.
Deuda de otras Administraciones Públicas:
- CC. AA.
- Organismos autónomos: ICO, INI.

Las obligaciones son partes alícuotas de una deuda emitida por una empresa.
Su vencimiento es superior a 5 años (los bonos suelen ser de 3 a 5 años).
Suelen ser títulos al portador con intereses periódicos (semestrales o anuales).
El valor nominal suele ser de 300 €.
Se emiten a la par, con prima o con descuento.
Se amortizan a su vencimiento, aunque también puede existir la amortización anticipada (por sorteo).

Clásicas: con cupón periódico y constante.
Indexadas: con cupón variable.
Con participación en beneficios: cupón fijo más una participación en beneficios.
Con amortización anticipada: a favor del emisor o de los inversores.
Con garantías colaterales: la emisión se garantiza con un crédito hipotecario del emisor.
Convertibles: dan derecho a sus tenedores a canjearlas por acciones según las condiciones prefijadas.
Con warrant: es un derecho que permite al inversor adquirir acciones de la empresa emisora a un precio preestablecido.
Obligaciones subordinadas: En el caso de liquidación de la sociedad emisora, los tenedores de estos títulos están los últimos en el orden de prelación de los acreedores e inmediatamente delante de los accionistas.

Ha de ser una S.A. con una antigüedad mínima de dos años.
Para acciones, la S.A. debe tener un capital mínimo de 1.200.000 euros.
Para las obligaciones, el importe del nominal de los títulos de cada emisión será como mínimo de 600.000 euros.
El número de accionistas con participación individual inferior al 25% será, al menos, de 100.
Los beneficios obtenidos en los 2 últimos ejercicios o en 3 no consecutivos tienen que ser suficientes para permitir pagar un dividendo del 6% del capital.