Los activos de menor liquidez deben ser financiados por los pasivos más exigibles
¿Qué es el análisis financiero?
Saber el significado de las partidas quecomponen los Estados Financieros y la forma en que fueron elaborados, nos permite entender la información económica y financiera contenida implícita y explícitamente en ellos.
A partir de ese conocimiento podemos analizar económica y financieramente una empresa, lo que nos dará herramientas para estimar su ComportamientoFuturo
Busca medir el rendimiento de la empresa dentro del contexto del negocio que la empresa desarrolla.
¿Cómo debe realizarse el análisis financiero?
El análisis debe realizarse de acuerdo con:
– el rubro de negocios principales de la empresa
– su estructura jurídica de propiedad
– la misión de la empresas
– sus objetivos estratégicos
El análisis debe ser detallado de manera que permita determinar cuáles son los factores claves de un negocio, requisito indispensable para una proyección razonable de la situación económica y financiera futura de la empresa .
Lo más importante del Análisis Financiero es que permite diagnosticar la situación actual de una empresa para poder tomar decisiones en el futuro de ella.
Analista Financiero
El analista financiero está en condiciones de:
– recomendar las medidas que la empresa debería ejecutar para mejorar su situación. -recomendar a los inversionistas si es conveniente o no invertir en esa empresa – recomendar cuales son los índices que debe mejorar para solicitar un préstamo – indicar si se debe endeudar en el largo plazo o es mejor un endeudamiento de corto plazo. – indicar si sus actividades de ventas se están realizando en forma exitosa o por ejemplo no está vendiendo y está acumulando inventarios. – indicar si la cobranza a sus clientes está realizándose en forma eficiente. – medir si la empresa está en condiciones de pagar los intereses de una deuda. – seguir el proceso de toma de decisiones a través de los años para determinar tendencias y luego poder proyectar comportamientos
Partes interesadas en el análisis financiero
ACCIONISTAS O DUEÑOS DEL CAPITAL: Conocer el retorno de su inversión, cuánta rentabilidad les está dando tener su dinero invertido en ese negocio
BANCOS COMERCIALES: situación de liquidez y solvencia de la empresa. A los bancos les interesa saber si la empresa va a poder pagar los préstamos de corto y largo plazo y si está en condiciones de pagar sus intereses y demás gastos financieros
PROVEEDORES:solidez de la empresa para poder determinar si esa empresa les va a seguir comprando en el futuro o no y su situación de solvencia para otorgarle algún crédito
ORGANISMOS GUBERNAMENTALES: conocer la situación de la empresa para ejercer algún tipo de control o para otorgarle algún tipo de ayuda: créditos a tasas más convenientes o algún subsidio.
CLIENTES: para saber si la empresa es un proveedor confiable como para seguir haciendo negocios con ella.
ACREEDORES: liquidez y solvencia para saber si la empresa estará en condiciones de pagar sus deudas
NUEVOS INVERSIONISTAS: rentabilidad como empresa y rentabilidad del inversionista para decidir si invierte o no en esa empresa.
TRABAJADORES: conocer la situación de la empresa para negociar sus contratos colectivos
ANALISIS FINANCIERO
Buscan medir el rendimiento de la empresa dentro del contexto del negocio que desarrolla, sus objetivos y estrategias
Un análisis detallado permite determinar cuáles son los factores claves de un negocio, requisito indispensable para una proyección razonable de la situación económica y financiera futura de la empresa
Los análisis se realizan, básicamente, de dos formas:
Dinámica: nos permite comparar el comportamiento de las variables claves a través del tiempo
Estática: nos permite analizar variables claves dentro de un período específico analizado aisladamente
Dentro de las herramientas más utilizadaspara llevar a cabo los análisis están:
Razones Financieras
Análisis Comparativo de Estados Financieros
Análisis de Razones Financieras
Consiste en tomar información de uno o varios de los Estados Financieros de un período y analizar las relaciones que hay entre ellos y el negocio desarrollado
Este tipo de análisis permite comparar el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo y/o comparar el rendimiento de la empresa con respecto al de las empresas de la industria a la que pertenece
Índices de Rentabilidad
Resultado Sobre Ventas (ROS) o Margen Neto: Corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida obtenido por cada peso que se vende. (%)R° Ejercicio/ IxVta
Margen Bruto (%)Corresponde al porcentaje de utilidad obtenida por sobre el costo de las ventas. Permite determinar la capacidad que tiene la empresa para definir los precios de venta de sus productos o serviciosIngreso – costo vta /Ingreso por venta=
Resultado sobre Patrimonio (ROE) (%)Corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida obtenido por cada peso que los dueños han invertido en la empresa, incluyendo las utilidades retenidas Resultado del Ejercicio / Ingreso por venta=
Resultado sobre Activos (ROA) (%) Corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida previo a los gastos financieros (resultado de la empresa sin deuda), obtenido por cada peso invertido en activos ……. R ° Operacional (1-T)/ Activo Promedio =
Resultado sobre Capital Invertido (ROIC) (%) Corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida operacional menos el Impuesto a la Renta Ajustado, obtenido por cada peso invertido en los activos imprescindibles para la operación. Resultado Operacional ·(1-T) / Activos – Activos Prescindibles
Índices de Liquidez
Razón Circulante o Corriente: corresponde a las veces que el activo circulante sobrepasa al pasivo circulante Current Ratio = Activo Circulante/ Pasivo Circulante Idealmente su valor debe ser mayor que 1.0 (situación de riesgo),pero menor que 1.5 (situación de recursos ociosos)
Razón Ácida: muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos circulantes excluidos aquellos de no muy fácil liquidación, como son las existencias y los gastos pagados por anticipado. Activo Circulante – Existencias/ Pasivo Circulante = Idealmente debería fluctuar entre 0.5 y 1.0
Capital neto de trabajo: Se define como los fondos o recursos con que opera una empresa .Este ratio siempre debe ser positivo, pues al no conocerse cuándo la empresa tendrá ingresos y con ello respaldar las operaciones más urgentes, siempre sus activos circulantes deben ser mayores que sus pasivos circulantes.Capital de trabajo = AC – PC
Posición o Prueba Defensiva (%)Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo corriente. Caja y Banco/ Pasivo Circulante =
Índice de Actividad y Rotación
Rotación de Cuentas por Cobrar (Cartera): muestra los días promedio que permanecen las cuentas antes de ser cobradas. (Días) Cuentas por cobrar promedio x360 / ingreso por ventas =Días.. 360 / Rotación CxC = Veces
Rotación de Existencias (Días): Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone Inventario Promedio x 360 / Costo de Ventas = Días… 360 / Rotación de Existencias= Veces
Periodo de Pago a Proveedores (Días) Indicador que permite obtener indicios del comportamiento del capital de trabajo. Mide específicamente el número de días que la firma, tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado. Cuentas x Pagar Promedio x 360/Compras a Proveedores=Dias… 360/PPProveedores =veces
Rotación de caja y bancos (Días) Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir días de venta. Lo obtenemos multiplicando el total de Caja y Bancos por 360 (días del año) y dividiendo el producto entre las ventas anuales. Caja y Banco x 360 / Ventas = Días
Rotación de Activos Totales (veces) :Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea, cuántas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversión realizada Ventas /Activos Totales = Veces Esta relación indica qué tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cuánto se está generando de ventas por cada UM invertido.
Rotación de Activos Fijos (veces) Mide la capacidad de la empresa de utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas de la empresa. Dice, cuántas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la inversión realizada en activo fijo. Ventas / Activos Fijos = Veces
Índices de Endeudamiento
Estructura del capital (deuda patrimonio) Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relación al patrimonio. Este ratio evalúa el impacto del pasivo total con relación al patrimonio. (%) Pasivo Total / Patrimonio =
Endeudamiento Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores. (%)Pasivo Total / Activo Total=
Cobertura de gastos financieros (veces) Este ratio nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros.
Utilidad antes de intereses/ Gastos financieros = Veces permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su deuda.
Cobertura para gastos fijos (Veces) Este ratio permite visualizar la capacidad de supervivencia, endeudamiento y también medir la capacidad de la empresa para asumir su carga de gastos fijos.
Utilidad Bruta/ Gastos Fijos = Veces