Métricas Financieras y Estados Contables Esenciales para la Gestión Empresarial
Fórmulas Clave de Costes y Rentabilidad
Cálculo de Costes
- Consumo de Materias Primas (CMP) = Compras Netas + (Existencias Iniciales de Materias Primas – Existencias Finales de Materias Primas)
- Coste de Productos Terminados (CPT) = Consumo de Materias Primas + Gastos de Fabricación + (Existencias Iniciales de Productos en Curso – Existencias Finales de Productos en Curso)
- Coste de Ventas (CV) = Coste de Productos Terminados + (Existencias Iniciales de Productos Terminados – Existencias Finales de Productos Terminados)
Periodo Medio de Maduración Financiero (PMMF)
El PMMF representa el tiempo que transcurre desde que la empresa invierte una unidad monetaria hasta que la recupera a través de las ventas. Se calcula como:
PMMF = PMa + PMf + PMv + PMc – PMp
Componentes del PMMF:
- Periodo Medio de Almacenamiento de Materias Primas (PMa) = 365 / Rotación de Materias Primas (Consumo de Materias Primas / Existencias Medias de Materias Primas)
- Periodo Medio de Fabricación (PMf) = 365 / Rotación de Productos en Curso (Coste de Productos Terminados / Existencias Medias de Productos en Curso)
- Periodo Medio de Venta (PMv) = 365 / Rotación de Productos Terminados (Coste de Ventas / Existencias Medias de Productos Terminados)
- Periodo Medio de Cobro a Clientes (PMc) = 365 / Rotación de Clientes (Ventas / Saldo Medio de Clientes)
- Periodo Medio de Pago a Proveedores (PMp) = 365 / Rotación de Proveedores (Compras / Saldo Medio de Proveedores)
Ratios de Rentabilidad
- Punto Muerto (PM) = Costes Fijos (CF) / (1 – (Costes Variables (CV) / Ventas (V)))
- Tasa de Costes Variables (t) = Costes Variables (CV) / Ventas (V)
- Rentabilidad Económica (RE) = (Beneficio Neto (BN) + Gastos Financieros (GF) * (1 – t)) / Activo Total Medio (ATM)
- Rentabilidad Financiera (RF) = Beneficio Neto (BN) / Patrimonio Neto Medio (PNM)
- Apalancamiento Financiero (AF) = (r2 – r3) * Activo Total Medio (ATM) / Patrimonio Neto Medio (PNM)
- Donde r3 = Gastos Financieros (GF) * (1 – t) / Activo Total Medio (ATM)
Ratios Financieros Clave
Ratios de Corto Plazo (Liquidez)
Estos ratios evalúan la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.
- Solvencia (Ratio de Liquidez General) = Activo Corriente (AC) / Pasivo Corriente (PC)
Interpretación: Indica si con los recursos líquidos a corto plazo la empresa puede hacer frente a sus deudas a corto plazo.
- Liquidez (Ratio de Tesorería o Prueba Ácida) = (Activo Corriente (AC) – Existencias) / Pasivo Corriente (PC)
Interpretación: Mide la liquidez suficiente para hacer frente o no a las deudas a corto plazo sin contar con la venta de existencias.
- Disponibilidad (Ratio de Caja o Cash Ratio) = Tesorería / Pasivo Corriente (PC)
Interpretación: Mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo con sus activos más líquidos (efectivo y equivalentes).
Ratios de Largo Plazo (Solvencia Estructural)
Estos ratios evalúan la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones a largo plazo y su estructura de financiación.
- Garantía (Ratio de Cobertura del Activo Total) = Activo Total (AT) / (Pasivo No Corriente (PNC) + Pasivo Corriente (PC))
Interpretación: Indica si, liquidando todo el activo, la empresa podría hacer frente a todas sus deudas.
- Estabilidad (Ratio de Capitales Permanentes) = Activo No Corriente (ANC) / (Patrimonio Neto (PN) + Pasivo No Corriente (PNC))
Interpretación: Muestra si los capitales permanentes (Patrimonio Neto y Pasivo No Corriente) financian todo el Activo No Corriente y parte del Activo Corriente.
- Firmeza (Ratio de Endeudamiento a Largo Plazo) = Activo No Corriente (ANC) / Pasivo No Corriente (PNC)
Interpretación: Refleja el grado de seguridad que ofrece la empresa a los acreedores a largo plazo.
Capital de Maniobra y Otros Indicadores
Capital de Maniobra Financiero (CMF) y Fondo de Rotación Neto (FRN)
- Capital de Maniobra Financiero (CMF) = Patrimonio Neto (PN) + Pasivo No Corriente (PNC) / Activo No Corriente (ANC) + Fondo de Rotación Neto (FRN)
- Fondo de Rotación Neto (FRN) = Activo Corriente Neto (ACN) – Deuda Media (Saldo Medio de Proveedores)
Activo Corriente Neto (ACN)
El ACN se compone de los saldos medios de los elementos del activo corriente:
- Saldo Medio de Existencias de Materias Primas (SMMMP) = Consumos / Rotación de Materias Primas
- Saldo Medio de Existencias de Productos en Curso (SMMPC) = Coste de Productos Terminados / Rotación de Productos en Curso
- Saldo Medio de Existencias de Productos Terminados (SMMPT) = Coste de Ventas / Rotación de Productos Terminados
- Saldo Medio de Clientes (SMC) = Ventas / Rotación de Clientes
- Saldo Medio de Tesorería (SMT) = Tesorería (%)
- Saldo Medio de Proveedores (SMP) = Compras / Rotación de Proveedores
Otros Índices Financieros
- Índice de Financiación del Circulante (IFC) = ((Ventas – Punto Muerto) / Ventas) * 100
- Índice de Solvencia de Costes Fijos (ISCF) = (Beneficio Antes de Intereses e Impuestos (BAII) / Costes Fijos (CF)) * 100
- Índice de Solvencia de Costes Variables (ISCV) = (Beneficio Antes de Intereses e Impuestos (BAII) / Coste de Ventas (CV)) * 100
Variación del Margen Bruto
La fórmula para la Variación del Margen Bruto es:
(p2 – p1) * x2 – (c2 – c1) * x2 + (p1 – c1) * (variación x1)
Donde:
- x = Ventas
- c = (Coste de Ventas / Ventas) * 100
- p1, p2 = Precios de venta en periodos 1 y 2
- c1, c2 = Costes unitarios en periodos 1 y 2
- x1, x2 = Cantidades vendidas en periodos 1 y 2
Modelos Contables y Cuentas Anuales
Modelos Contables y Formas de Presentación de las Cuentas Anuales
Las normas contables establecen un modelo contable y dos formas de presentación de las cuentas anuales: normal y abreviado. La utilización de estas formas depende del tamaño de la empresa y del tiempo. El tamaño se determina por el activo total, la cifra anual de negocios y el número de trabajadores.
Aspectos Generales Más Significativos
Entre los aspectos más relevantes se incluyen:
- La responsabilidad solidaria de los administradores en la formulación y presentación.
- La obligatoriedad de aplicar los principios contables y las normas de valoración.
- La necesidad de auditoría y la obligación de llevar las cuentas al Registro Mercantil.
- La presentación de información no financiera.
Modelo Abreviado
Los límites de tamaño para la aplicación del modelo abreviado son:
- Para Balance y Memoria: Activo total no supere los 4 millones de euros, cifra anual de negocios no supere los 8 millones de euros y número de trabajadores no supere los 50.
- Para la Cuenta de Pérdidas y Ganancias (PyG): Activo total no supere los 11,4 millones de euros, cifra anual de negocios no supere los 22,8 millones de euros y número de trabajadores no supere los 250.
- Para estar exento de auditoría: Activo total no supere los 2,85 millones de euros, cifra anual de negocios no supere los 5,7 millones de euros y número de trabajadores no supere los 50.
Límites temporales y condiciones para la utilización: Deben cumplirse dos de las tres condiciones durante dos años seguidos a la fecha de cierre del ejercicio para poder aplicar o perder esta facultad. El primer año se puede cumplir al final del ejercicio. Con el modelo abreviado, el Estado de Flujos de Efectivo (EFE) no es obligatorio.
Modelo Normal
El modelo normal es obligatorio siempre que se superen dos de los tres límites del modelo abreviado. El límite temporal obligatorio se aplica cuando se superan dos años seguidos dos de los tres límites del modelo abreviado. La empresa puede aplicar este método aunque cumpla los requisitos del modelo abreviado.
Aprobación y Publicación de las Cuentas Anuales
- Formulación: Máximo 3 meses a partir de la fecha de cierre del ejercicio.
- Documentos: Cuentas anuales, informe de gestión y propuesta de aplicación del resultado.
- Aprobación: Máximo 6 meses desde la fecha de cierre del ejercicio.
- Registro Mercantil: Las cuentas deben presentarse al Registro Mercantil al mes siguiente de su aprobación. Existen sanciones por incumplimiento.
Limitaciones del Método de Ratios
El método de ratios, aunque útil, presenta varias limitaciones:
- Asume una relación lineal, que no siempre existe.
- Requiere una correlación entre variables.
- Necesidad de un elemento de comparación (ej. sector, históricos).
- La representatividad de los datos puede ser cuestionable.
- Falta de normalidad y proporcionalidad en los datos.
- Sensibilidad a datos u observaciones extremas.
Conceptos Clave en Finanzas Empresariales
Carácter Estático y Dinámico de la Solvencia
- Estático: Se refiere a las magnitudes de fondo y balance en un momento determinado, permitiendo un análisis puntual.
- Dinámico: Implica la comparación de situaciones estáticas a lo largo del tiempo, la variación de las magnitudes, el periodo medio de maduración, la conversión del inmovilizado en liquidez, la capacidad de generar recursos, el análisis de flujos financieros, el cash-flow y la variación del Patrimonio Neto.
Objetivo del Equilibrio de las Fuentes de Financiación
Se refiere a la relación entre los elementos y masas que integran la estructura financiera. El objetivo es disponer de los recursos financieros necesarios para financiar la estructura económica requerida para el nivel de actividad objetivo, de forma estable y al menor coste.
Objetivo de las Inversiones
Se refiere a la relación entre los elementos y masas que integran la estructura económica. El objetivo es disponer del nivel mínimo necesario de Activo Fijo (AF) y Activo Corriente (AC) para alcanzar el nivel de actividad fijado como objetivo, sin que se produzcan roturas en el proceso productivo y mejorando las rotaciones.
Productividad y Rendimiento: Concepto y Diferencias
- Productividad: Es la relación entre la producción obtenida y los factores que han permitido obtenerla. Es un indicador para evaluar la eficiencia.
- Rendimiento: Es el grado de aprovechamiento de la capacidad de un medio de producción para obtener bienes. Se emplea para un factor y es contrario al consumo del mismo por unidad de producto.
Ratios de Productividad Más Frecuentes
- Productividad de la Mano de Obra:
- Ventas / Número de Empleados
- Ventas / Gastos de Personal
- Productividad del Equipo:
- Cantidad de Producto Obtenido / Horas Máquina Empleadas
- Productividad de las Materias Primas:
- Cantidad de Producto Obtenido / Unidades de Materia Prima Utilizadas
EBITDA
El EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) se traduce como Beneficio Antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones (Amortización del Inmovilizado Material) y Amortizaciones (Amortización del Inmovilizado Intangible).
Su propósito es medir la capacidad de la empresa para generar tesorería a través de su actividad de explotación, antes de considerar los gastos financieros, impuestos y el impacto de las inversiones en inmovilizado.
Estados Financieros Clave
Limitaciones del Punto Muerto (PM)
El modelo del Punto Muerto, aunque útil, tiene varias limitaciones:
- Relaciona tres variables (unidades vendidas, ingresos y estructura de costes), lo que lo convierte en un modelo operativo muy simplificado y no siempre aplicable.
- Asume que la producción ha de coincidir con la venta.
- Presupone un precio de venta constante, lo cual solo es posible en competencia perfecta. En la realidad, la función de ingreso y coste no suele ser lineal.
- Se simplifica para un único producto, aunque se puede aplicar a la producción compuesta, resulta más complejo.
Estado de Flujos de Efectivo (EFE)
El EFE es un documento de las cuentas anuales cuyo propósito es informar de los movimientos experimentados en el ejercicio por la totalidad de los fondos líquidos, es decir, la capacidad de la empresa para generar efectivo. Debe informar de los cobros y pagos según provengan de actividades de explotación, inversión o financiación.
Elaboración de un EFE
Existen dos formas de elaborar el EFE:
- Método Directo: Separa los principales conceptos de cobros y pagos, así como los flujos de inversión y financiación.
- Método Indirecto: No detalla los cobros y pagos de forma directa, sino que determina los flujos de efectivo de explotación a partir del resultado del ejercicio, ajustándolo por partidas que no implican movimiento de efectivo.
La Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 7 recomienda el uso del método directo.
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto (ECPN) según PGC 2008
El Patrimonio Neto (PN) es la parte residual de los activos de una empresa, una vez deducidos todos sus pasivos. El Plan General de Contabilidad (PGC) 2008 establece que el ECPN recoge las variaciones del neto relacionadas con los propietarios y las transacciones en las que no intervienen, así como las variaciones en el PN, la cuenta de Pérdidas y Ganancias, los ingresos y gastos imputados directamente al PN, las operaciones con socios y propietarios, y los ajustes.
Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos (EIGR)
El EIGR informa de las modificaciones patrimoniales que surgen por:
- El resultado del ejercicio de la cuenta de Pérdidas y Ganancias.
- Ingresos y gastos reconocidos directamente en el Patrimonio Neto según las normas de valoración.
- Transferencias realizadas a la cuenta de Pérdidas y Ganancias.
Fondo de Rotación de la Explotación
El Fondo de Rotación de la Explotación se calcula como: Activo Corriente de Explotación – Pasivo Corriente de Explotación.
Incluye solo las cuentas relacionadas con la actividad operativa, excluyendo las cuentas de financiación a terceros y de transacción. Se refiere a un momento determinado y representa la parte de las inversiones que tienen que ser financiadas por fuentes ajenas a la propia explotación. Se compara con el Fondo de Rotación Neto (FRN).