Venture Capital y Private Equity: Estrategias de Inversión y Fases del Capital de Riesgo
Venture Capital y Private Equity: Diferencias Clave y Etapas de Financiación
Venture Capital
El Venture Capital consiste en financiar proyectos en fase de crecimiento con elevado potencial y riesgo. Se trata de una forma de inversión en empresas que se encuentran en sus primeras fases de desarrollo, pero que tienen un alto potencial de crecimiento orgánico. Este crecimiento se basa fundamentalmente en la innovación aplicada en productos o servicios con alta aceptación en el mercado. Los fondos de Venture Capital suelen invertir tomando una participación accionaria minoritaria en la compañía, pero asegurándose de tener cierto poder de participación en las decisiones más trascendentales.
Private Equity
El Private Equity se refiere a las inversiones que realizan los fondos de capital riesgo en compañías no listadas, que ya han pasado por la etapa de arranque, han logrado permanecer en el mercado y consolidarse, obteniendo beneficios recurrentes y cuyas proyecciones arrojan resultados positivos con tendencia creciente. Estas inversiones suelen ser más complejas que las realizadas por un fondo tipo Venture Capital, pues buscan darle un cambio estratégico a la compañía a través de fusiones, adquisiciones, reestructuración y operaciones similares. Los fondos de Private Equity suelen invertir tomando el control político de la compañía, adquiriendo una parte representativa de las acciones (mayorías).
Etapas del Capital de Riesgo
El ciclo de financiación que proveen estos fondos se estructura en tres etapas principales:
- Captación de recursos
- Inversión
- Desinversión
1. Etapa de Captación de Fondos
En esta fase, los inversores institucionales aportan recursos al fondo. Estos inversores pueden ser fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos soberanos, family offices, entre otros.
2. Inversión
En esta etapa, el gestor del fondo selecciona las compañías objetivo y procede a realizar las correspondientes inversiones. La selección se basa en un análisis exhaustivo del potencial de crecimiento, el equipo gestor, el mercado y la competencia, entre otros factores.
3. Desinversión
Finalmente, el gestor del fondo selecciona el mecanismo de desinversión más apropiado, con el fin de maximizar la rentabilidad y de hacer menos lenta y costosa dicha transacción. Las opciones de desinversión incluyen la venta de la participación a otra empresa, una oferta pública inicial (IPO) o una recompra por parte de la propia empresa.
Diferencias entre Venture Capital y Private Equity
Específicamente, las transacciones de Private Equity están dirigidas a empresas maduras, con amplia experiencia en el sector y que se encuentran en una etapa de desarrollo avanzada. Por otro lado, las de Venture Capital están orientadas hacia compañías más pequeñas, que pueden ser nacientes y que tienen poca experiencia en el sector al que pertenecen.
Cómo Redactar un Plan de Negocios Atractivo para Inversores
Un plan de negocios tiene el propósito fundamental de atraer a inversores. Es un ejercicio para que el equipo promotor pueda definir objetivos, establecer hitos, anticiparse a los problemas y establecer un calendario. Principalmente, es una herramienta que utiliza el inversor financiero para evaluar el proyecto empresarial.
Componentes Clave de un Plan de Negocios
- Resumen Ejecutivo: Es la parte más importante del plan de negocios. Se redacta al final y resume el análisis del documento y el establecimiento de las estrategias. Debe presentar la lógica del negocio de forma concisa y atractiva.
- Historia del Proyecto: Si la empresa es de nueva creación, se debe enumerar los logros relevantes conseguidos hasta la fecha.
- Equipo Promotor: Describir la composición del equipo, su compromiso con el proyecto, sus motivaciones, experiencia y lo que cada uno aporta a la empresa. Identificar las necesidades y los perfiles que faltan por cubrir.
- Productos y Servicios: Explicar qué necesidad cubren los productos o servicios de forma sencilla, haciendo hincapié en las ventajas competitivas y el estado de desarrollo en el que se encuentran.
- Análisis de Mercado y de los Productos: Demostrar que los productos son atractivos para los clientes a través de estimaciones de demanda y analizar cómo se están cubriendo las necesidades de los clientes en la actualidad. Siempre hay competidores, es importante identificarlos y analizarlos.
- Comercialización y Marketing: Definir la cuota de mercado que se espera alcanzar, describir la política de distribución, y en qué canales de venta se estará presente y por qué.
- Operaciones: Explicar cómo va a funcionar el negocio en el día a día y qué recursos internos se necesitarán. Recordar a los inversores las hipótesis principales y confirmar la lógica del modelo de negocio.
- Proyecciones Financieras: Ser realistas y mostrar el potencial de crecimiento del negocio. Preparar proyecciones de flujos de caja para cada una de las diferentes líneas de negocio de la empresa. Estas proyecciones permiten planificar las necesidades de liquidez.
- Inversión Requerida: Basándose en las proyecciones financieras, determinar las necesidades de capital y los métodos de financiación que se utilizarán (capital de riesgo, préstamos bancarios, etc.).
- Desinversión: Indicar, de acuerdo con las proyecciones financieras, cuándo podrá desinvertir el inversor y recuperar el principal y las plusvalías derivadas de la operación.